Як торгувати на премаркеті криптобірж. Стратегія та приклади угод (Фото: google)
Ажіотаж навколо аірдропів криптовалют призвів до появи значного попиту на торгові токени, які ще не випущені. Таким чином, біржі відкрили для користувачів можливість заздалегідь ставити на зростання або падіння ціни монети, які тільки з’являться в майбутньому.
Читайте також: Токени Hamster Kombat: як ще можна їх отримати
За останні півроку практично всі провідні біржі додали можливість торгівлі на премаркеті. Тепер ця опція доступна на Bybit, Kucoin, Gate, OKX та багатьох інших. Останньою у списку опинилася Binance — платформа оголосила про запуск премаркету 25 вересня. Така активність безпосередньо пов’язана з ажіотажем навколо аірдропів. Зокрема, тому, що токени, які проєкти планують розповсюджувати в майбутньому, якраз і потрапляють на премаркет.
Премаркет – це механізм обміну, який дозволяє трейдерам торгувати криптовалютою ще до її запланованого випуску. Наприклад, є проект Scroll, який займається розробкою мережі другого рівня. Найближчим часом на нього чекає аірдроп: стартап випустить власний токен і частину його емісії розподілить між ранніми користувачами. Коли відбудеться розподіл монет – невідомо. Однак токен Scroll вже торгується на премаркеті біржі Bitget.
Премаркет виконує дві основні функції. З одного боку, це можливість для тих, хто очікує падіння ціни на монету після її випуску, заздалегідь домовитися про її продаж. Зокрема, це хороший варіант для користувачів, які впевнені в отриманні аірдропу, щоб заздалегідь зафіксувати ціну продажу токенів. З іншого боку, це можливість для трейдерів, які переконалися у зростанні активу після його випуску, інвестувати в нього заздалегідь.
Як працює премаркет
Премаркет – це дуже спрощена версія звичайної торгівлі. Однак насправді інструмент складний і ризикований. Існують серйозні відмінності і нюанси, про які важливо знати, щоб не втратити всі вкладені гроші.
По-перше, будь-яка торгівля на премаркеті відбувається проти безпеки ваших активів. Якщо ви хочете купити або продати монети на суму 1000 доларів, вам потрібно залишити ці 1000 доларів на біржі як заставу. Це стане гарантією того, що ви виконаєте свої зобов’язання і надалі.
Під зобов’язаннями мається на увазі передача токенів контрагенту — це такий же користувач, як і ви, з яким ви уклали угоду. Припустимо, ви продали 900 монет Scroll за $1000 в рамках премаркету. Надалі, коли буде запущена основна торгівля активом, від вас буде потрібно мати на балансі ті ж 900 монет Scroll (ви можете вивести їх на біржу після отримання аірдропу або купити на самій біржі після початку торгів). У момент погашення зобов’язань ці 900 монет будуть списані з вас. Натомість вам буде нараховано $1000, за які ви продали токени, а також $1000, що залишиться як застава.
По-друге, відкривши угоду на премаркеті, ви не можете закрити її раніше певного моменту. Як правило, через деякий час після відкриття торгів на премаркеті біржа призначає Розрахунковий час. Це саме той час, коли учасники Премаркету повинні розрахуватися за своїми зобов’язаннями. Як правило, Розрахунковий час настає через кілька годин після відкриття основної торгівлі.
Приклад:
Наприклад, 20 вересня відбувся аірдроп токена CATI. Торги монетою на ринку стартували о 13:00 за московським часом. Розрахунковий час було призначено на 16:00. До цього часу всі учасники торгів були зобов’язані виконати взяті на себе зобов’язання. Якщо цього не зробити, біржа визнає вашу транзакцію порушеною і забере вашу заставу, більша частина якої буде передана вашому контрагенту в якості компенсації.
Отже, припустимо, якщо ви купили 500 Scroll на премаркеті по $1, а ціна піднялася до $2, у вас не буде прямої можливості забрати прибуток з цієї угоди до відкриття основної угоди. Єдиний альтернативний варіант – відкрити другу, паралельну торгівлю, вже для продажу монети. У цьому випадку у вас буде дві угоди на премаркеті: купівля 500 Scrolls за 1 долар і продаж 500 Scrolls за 2 долари.
Але привчайте до того, що і в цьому випадку вам все одно потрібно буде виконувати взяті на себе зобов’язання. Тобто до того моменту, як настане Розрахунковий час, вам потрібно буде мати 500 Сувоїв на біржовому торговому балансі. У момент розрахунку вони будуть списані для закриття вашої угоди на продаж. А потім вони повернуть 500 Scroll як частину закриття вашої угоди на покупку.
Протягом останніх шести місяців склалася практика, що торгівля на премаркеті ведеться на основі неточних даних. Це стосується, як правило, випуску токена. Вже кілька разів траплялося, що біржі вказували невірну інформацію про майбутню емісію. Це призвело до колосальних втрат для користувачів.
Наприклад, у червні на біржі Bybit відкрився премаркет токена BLAST. Спочатку монета торгувалася за ціною близько $4 за умови, що емісія майбутнього токена становитиме 1 млрд. У зв’язку з цим ціна BLAST на премаркеті миттєво обвалилася в 100 разів.
Ця історія повторювалася кілька разів. Наприклад, подібна невідповідність сталася під час премаркету токена Hamster Kombat. Спочатку всі біржі оголосили про майбутній випуск 10 мільярдів монет. Але коли біржа Binance оголосила про майбутній лістинг HMSTR, в опублікованих нею документах з’ясувалося, що реальним випуском стануть 100 мільярдів токенів. У зв’язку з цим на більшості бірж курс HMSTR миттєво впав у 10 разів на премаркеті. Тому при торгівлі на премаркеті потрібно пам’ятати про ризик різких коливань цін через надання біржами недостовірної інформації.
Як знайти точку входу в торгівлю
Якщо ви хочете успішно торгувати на премаркеті, ваше головне завдання – навчитися розраховувати справедливу вартість майбутньої монети. Для цього спочатку потрібно розрахувати його капіталізацію. Цей параметр розраховується як добуток ціни активу на його емісію. А потім порівняти проект за рівнем капіталізації з конкурентами. Виходячи з цього, ви зможете оцінити, наскільки обґрунтована ціна, сформована на токен на попередніх торгах.
Проект Hamster Kombat
Розглянемо всю математику на прикладі проекту Hamster Kombat. 26 вересня розробники гри випустили токен. Торги в ньому починаються о 15:00 за московським часом. Розрахунковий час на багатьох біржах призначено на 19:00 за московським часом.
На момент публікації HMSTR торгується на премаркеті приблизно за 0,1 долара. Анонсований випуск монети на рівні 100 мільярдів токенів. Відповідно, з такими вхідними даними загальна капіталізація проєкту становитиме $1 млрд. Наприклад, повна капіталізація Notcoin (NOT) зараз становить близько $850 млн, CATI — $800 млн.
Однак це актуально в конкретний момент. Кількома місяцями раніше ціна HMSTR піднялася значно вище на премаркеті. Влітку курс токена досяг $0,3, а капіталізація, відповідно, $3 млрд, що в кілька разів перевищує справедливу вартість, що можна було б розцінювати як хороший сигнал для продажу активу на премаркеті.
І прямо протилежна ситуація склалася в середині вересня. Ціна HMSTR на премаркеті впала приблизно до $0,005. На той момент капіталізація проекту виявилася приблизно вдвічі меншою, ніж у конкурентів. Відповідно, це можна розцінювати як сигнал на покупку.
Ще один приклад – токен DOGS, випущений іншим популярним додатком Telegram. Монета торгувалася на премаркеті багатьох бірж. Незадовго до лістингу ціна активу коливалася в районі $0,0015. Це вже було трохи дорого, якщо порівнювати проект капіталізації з конкурентами. Однак на премаркеті біржі OKX курс DOGS досяг $0,0040, що в кілька разів перевищило справедливу вартість, а це означає, що можна було впевнено відкривати коротку позицію.
Ризики на премаркеті
Торгівля на премаркеті є складним і ризикованим інструментом. Перш за все, через неможливість перевірити достовірність даних, зазначених в умовах торгів. А також через неможливість достроково закрити угоду. На звичайному ринку ви можете закрити угоду в будь-який момент, наприклад, якщо зрозумієте, що помилилися з точкою входу. У премаркеті доведеться чекати відкриття основної торгівлі, і весь цей час кошти будуть блокуватися під забезпечення зобов’язань.
Але що ще гірше, біржі можуть зловживати використанням премаркетів, і таких випадків безліч. Наприклад, 20 серпня біржа Lbank запустила торги DOGS, незважаючи на те, що проект переніс офіційний реліз токена на інший день. При цьому аукціон DOGS з незрозумілих причин пройшов за сильно завищеною ціною. Курс DOGS на Lbank був у 25 разів вищим, ніж на премаркеті інших бірж. Однак жоден користувач не міг продати монети за такою ціною, оскільки самого токена тоді ще не існувало. На Lbank, по суті, торгували просто «фантиками», і єдиним продавцем в даному випадку могла бути тільки сама біржа.
Крім того, шахраї активно користуються ажіотажем навколо аірдропу та премаркету. Вони запускають фальшиві токени, назва яких збігається з очікуваними ринком монетами, і рекламують це як можливість заробити на премаркеті. Наприклад, нещодавно група шахраїв створила фальшивий токен, давши йому назву великого проекту Linea, у якого незабаром з’явиться аірдроп. Фейк активно просували у соцмережах, через що шахраї змогли вкрасти у користувачів сотні тисяч доларів.
Результати
Премаркет – ризикована затія, особливо якщо робити ставку на падіння курсу монети. Ризиковано, зокрема, тому, що біржі можуть проводити торги на основі недостовірної інформації, закриваючи очі на те, що така практика призводить до збитків для користувачів.
Однак, в той же час, премаркет є інструментом з хорошим потенціалом прибутку. Насамперед тому, що ціни на попередніх аукціонах часто далекі від реальності. Не раз майбутні монети торгувалися в рази вище і нижче їх справедливої вартості, і щоб переконатися в цьому, досить було просто порівняти проекти по капіталізації.
У той же час премаркет надає хорошу можливість для мисливців за аірдропами продати майбутні монети до того, як курс впаде. Як правило, ціна токена на премаркеті, тобто до розіграшу, набагато вища, ніж після нього. Це пов’язано з тим, що одержувачі аірдропу відразу продають монети, що призводить до обвалу курсу.
Наприклад, токен zkSync (ZK) торгувався вище $0,50 на премаркеті, а на відкритих основних торгах ціна становила близько $0,25. Аналогічна історія і з BLAST: вище $0,4 на премаркеті, нижче $0,2 після відкриття торгів. І ця тенденція притаманна багатьом аірдропам останніх шести місяців.
Не поспішайте «летіти» в премаркет з головою. Рекомендую спочатку набратися досвіду, простежити, як проходить премаркет різних монет і що з ними відбувається після релізу. Хорошим варіантом для спостереження є початок торгівлі токеном Hamster Kombat. Варто вивчити, як зміниться ціна після переходу від попередніх торгів до основних, наскільки сильними будуть коливання в момент розрахунку. Цей досвід може наочно зрозуміти, який потенціал прибутковості, і підготуватися до майбутніх угод.