Cтейкінгу Ethereum можна оптимізувати
Співзасновник Ethereum Віталік Бутерін у третій частині есе про «потенційне майбутнє» мережі розглянув ризики централізації механізму Proof-of-Stake через економічний тиск та запропонував рішення.
На його думку, існуюча економія на масштабі в Ethereum закономірно призводить до домінування великих стейкерів. Це означає збільшення ймовірності атак, цензури транзакцій та «інших криз» на 51%.
Крім того, за рахунок MEV невелика група може зафіксувати ту цінність, яка повинна йти всім користувачам, зазначив Бутерін.
Виділяють два напрямки концентрації ризиків:
- процес створення будівельних блоків;
- надання капіталу для стейкінгу.
«Великі учасники можуть дозволити собі запускати більш складні алгоритми генерації, що збільшує їх дохід. Також вони ефективніше справляються з незручностями, пов’язаними з блокуванням коштів шляхом їх видачі у вигляді ЛСТ», – наголосив програміст.
Удосконалення блоку “трубопровід”
Більшість блоків Ethereum сьогодні створюються за допомогою розділення поза протоколом пропозицій і розробників за допомогою рішення MEVBoost. Різні варіації цього процесу дозволяють вести децентралізований набір валідаторів, але є концентрація серед «спеціалізованих учасників», зазначив Бутерін.
Він зазначив, що з початку жовтня дві великі організації ідентифікували контент приблизно для 88% блоків.
На його думку, це не несе ризику атаки 51% або цензури транзакцій (потрібен 100% контроль). Однак теоретично операція користувача може бути зміщена на дві-п’ять хвилин, що в деяких випадках (наприклад, під час ліквідацій у DeFi) дозволяє маніпулювати ринком.
Серед інших негативних наслідків стратегій творців блоків щодо максимізації доходу Бутерін назвав:
- втрати користувачів на свопах токенів внаслідок “сендвіч-атак”;
- засмічення мережі такими операціями та підвищення ціни на газ для всіх.
Співзасновник Ethereum бачить рішення в подальшій сегрегації завдань виробництва блоків. Це буде забезпечено існуючою концепцією «списків включення» з різними варіаціями, такими як механізм аукціонів або паралельні оференти.
Крім того, можуть використовуватися зашифровані мемпули, в яких конструктор блоків не бачить вміст транзакції, який розкривається пізніше.
Бутерін вважає, що мета полягає в тому, щоб передати більше повноважень стейкерам і ще більше децентралізувати їхню діяльність.
Фіксація економіки стейкінгу
На даний момент близько 30% ринкової пропозиції Ethereum заблоковано. На думку Бутеріна, подальше зростання цієї частки до максимальних значень несе в собі ряд ризиків, серед яких:
- перетворення стейкінгу з процесу отримання додаткового доходу на обов’язок для всіх власників криптовалюти;
- послаблення довіри до механізму різання – штрафи за недобросовісну поведінку;
- перетікання «грошового» мережевого ефекту Ethereum в один протокол LS;
- додаткова емісія близько ~1 млрд ETH на рік, які здебільшого також потраплять у ліквідний стейкінг.
Експерт вважає, що пом’якшити ці проблеми можна, обмеживши штрафи. Наприклад, накласти їх на 1/8 від заблокованих коштів. Іншим варіантом є дворівнева схема стейкінгу, де будь-хто може взяти в ній участь, не ризикуючи потрапити під санкції.
“Головний контраргумент тут полягає в тому, що нам все ж таки потрібно надати “безризиковому рівню” якусь корисну роль і певний рівень ризику”, – вказав на протиріччя Бутерін.
Ще однією важливою темою в економіці ставок він назвав «захоплення» MEV. Наразі дохід від операцій отримують делегати, які пропонують блок. Бутерін наголосив, що існування такого потоку коштів є “вкрай незручним” для протоколу, оскільки:
- є нестабільною, складною для оцінки (в середньому стейкер може отримати її раз на чотири місяці) та провокує централізацію (приєднання до великих пулів);
- зміщує баланс стимулів на користь пропозиції блоків через підтвердження;
- ускладнює управління прибутковістю стейкінгу.
«Ми можемо вирішити ці проблеми, знайшовши спосіб зробити дохід MEV зрозумілим для протоколу і зафіксувати його», — висловив упевненість співзасновник Ethereum.
Він зазначив, що підтримка соло-стейкінгу тісно перетинається з цим. Сьогодні найдешевше хмарне рішення для запуску вузла коштує близько $60 на місяць. Якщо припустити, що заблоковано мінімум 32 ETH, це знижує річну прибутковість приблизно на 0,85%.
Про способи стимулювання індивідуального стейкінгу, включаючи радикальне скорочення розміру депозиту і оптимізацію вимог до обладнання, Бутерін писав в першій частині есе.
Нагадаємо, що під час виступу на Shanghai Blockchain Week 2024 він назвав відсутність єдиної екосистеми найактуальнішою проблемою Ethereum.