Майнінг біткоїнів стає дорожчим
Найбільші західні майнінгові компанії, акції яких торгуються на біржі, у четвертому кварталі 2024 року витратили на видобуток одного біткоїну в середньому $82 162. Про це йдеться у новому звіті дослідницької компанії CoinShares. Для порівняння: кварталом раніше середня вартість готівки становила $55 950. Таким чином, лише за три місяці витрати зросли майже на 47%.
Автори звіту окремо виділяють два показники витрат. Операційна касова вартість (касова вартість) враховує тільки прямі витрати компаній (електроенергія, експлуатація обладнання та адміністративні витрати). Саме цей показник відображає реальне фінансове навантаження на майнерів.
При цьому в загальну собівартість включаються і такі статті бухгалтерського обліку, як амортизація обладнання та виплати співробітникам паями. Ці витрати не вимагають негайних грошових виплат, але впливають на фінансову звітність і кінцевий прибуток компаній. CoinShares зазначає, що коли враховуються безготівкові статті, такі як амортизація обладнання та винагороди за акції, загальна вартість майнінгу одного біткоїна зростає до $137 018.
Однак саме операційні витрати, які відображають реальний грошовий потік, дають найбільш точну картину стану галузі. У своєму дослідженні CoinShares проаналізувала показники найбільших публічних майнінгових компаній. Таких як Hut 8, CleanSpark, Iren, Cormint, Core Scientific і Cipher Mining. Саме їх фінансові дані лягли в основу розрахунку середньої вартості Майнінг біткоіни.
Вплив обов’язків
Однак витрати на амортизацію обладнання можуть значно зрости найближчим часом через торгові тарифи президента США Дональда Трампа, зазначили в CoinShares:
«Шахтарі, які використовують старе або менш ефективне обладнання, найбільш схильні до цих тарифів».
2 квітня Трамп оголосив про введення тарифів для десятків країн. З 5 квітня набули чинності мінімальні мита у розмірі 10% для всіх партнерів. З 9 квітня планувалося ввести додаткові мита, встановлені окремо для кожної країни. Підвищення мит торкнулося і країн, з яких майнінгове обладнання надходить в США, включаючи Китай, Малайзію, Таїланд і Індонезію.
Введення мит збіглося в часі з історичним максимумом загального хешрейту біткоїна, досягнутого 11 квітня на рівні 924 Eh/s (exahashes per second), повідомляє сервіс Blockchain.com. Станом на 26 квітня показник впав на 12% до 815 Eh/s, що компенсувало все зростання хешрейту у 2025 році. Який з січня до піку у квітні виріс приблизно з 790 Eh/s.
Прогнози ринку біткоїнів
Незважаючи на всі макроекономічні умови, пов’язані з введенням тарифів в США, CoinShares вважає, що довгострокові перспективи ринку Майнінг ніяк не постраждають.
«Наші останні прогнози тепер вказують на те, що довгоочікуваний поріг у 1000 Eh/s може бути досягнутий вже в липні цього року. При цьому очікується, що обчислювальна потужність зросте до 1 280 Ег/с до кінця року і досягне 2 000 Егод/с до початку 2027 року”, – припускають аналітики.
Крім того, експерти відзначають тенденцію до диверсифікації майнінгового бізнесу в бік створення інфраструктури для дата-центрів, які пропонують більш передбачувані потоки доходів. Ще однією важливою тенденцією також є можливе ослаблення долара. Це призведе до зростання ціни біткоїна, що також позначиться на доходах майнінгових компаній у висхідному напрямку.
“Введення тарифів, ймовірно, підштовхне інфляцію як у Сполучених Штатах, так і в їхніх торгових партнерах. Ця динаміка може змусити прийняти більш стимулюючу фіскальну та грошово-кредитну політику – заходи, які часто призводять до знецінення валюти, в кінцевому підсумку підвищуючи привабливість біткойна як незалежного від держави, стійкого до інфляції активу», – пишуть у CoinShares.
CoinShares не єдиний, хто бачить слабкість долара і грошово-кредитну політику в США як можливі фактори впливу на зростання цін на біткоіни. Аналітики найбільшої криптобіржі Binance також відзначають слабкий вплив введених мит в США в порівнянні з їх грошово-кредитною політикою, яка відповідає за формування ситуації на світових торгових ринках.
Деякі експерти вважають, що погіршення ситуації на ринку Майнінг може торкнутися тільки учасників з США, які займають близько 30% ринку Майнінг. Однак зниження частки майнерів США на світовому ринку може призвести до більш глобального розподілу обчислювальних потужностей. Це піде на користь іншим регіонам.