Вже можна з упевненістю сказати, що 2024 рік приніс на ринок два основні тренди: ринки Tap-to-Earn та прогнозування. Масовий інтерес до перших виник на хвилі успіху «тапалок», які додали криптоелементи в елементарні казуальні ігри, тоді як другі своєю популярністю зобов’язані президентським перегонам у США.
При всіх відмінностях, у цих двох трендів є дещо спільне: бажання максимально спростити користувальницький досвід і обіцянка легких грошей.
Королі ігор
Першою причиною прийняття тренду на спрощення стала реакція співзасновника Binance та голови Binance Labs І Хе на заяви про процес лістингу.
«Ми прагнемо пропонувати проекти, які користуються популярністю, попитом і є відносно надійними. Але це не означає, що вартість всіх цих проєктів зросте”, – зазначив співзасновник біржі.
Частина криптоспільноти звинуватила Binance у зниженні стандартів після лістингу мем-токена Neiro, капіталізація якого на той момент становила близько $15 млн.
Сам по собі лістинг таких активів і подальше вертикальне зростання є досить звичайним явищем для крипторинку, як і звинувачення в інсайдерській торгівлі. Однак варто звернути увагу на позицію Binance.
І Хе написав розлогу статтю у відповідь на критику. У ньому вона сказала: біржа змушена вибудовувати роботу таким чином просто тому, що цього вимагають клієнти, а епоха продажу токенов серйозних проектів за низькими цінами добігає кінця разом зі зростанням і дозріванням ринку.
«Продукт [Bianance] повинен служити більшості, щоб мати шанс стати фінансовою інфраструктурою майбутнього світу», — сказав І Хе.
Таким чином, Binance просто слідує за натовпом, збираючи маржу від соціальних трендів. І це цілком життєздатна стратегія, яку ми бачимо на місці біржі у криптосвіті.
З тих же причин ринок так сприйнятливий до нових дешевих і швидких способів заробітку: настає епоха одноденних ігрових токенов і додатків без дорожньої карти і планів на майбутнє.
Сама механіка залучення користувачів все більше нагадує онлайн-казино та казуальні мобільні ігри, які мають гранично прості правила та не вимагають особливих навичок чи часу на навчання. Я прийшов, натиснув і отримав.
Хом’як та інші тапалки
Цей сектор особливо яскраво проявляється в додатках Tap-to-Earn, таких як Notcoin і Hamster Kombat, де відбувається загальний збір уваги користувачів за невелику винагороду, щоб перепродати її рекламодавцям.
Жадібність і бажання швидко створити цінність з нічого додають ознаки масової ігрової залежності до нових трендів. Однією з неприємних особливостей цього розладу є, як правило, уявна віра людини в те, що він може збільшити свої шанси на перемогу за рахунок інтенсивної аналітичної роботи. Частково це може бути правдою, але хотілося б нагадати: «шанси знайти вдалу мем-монету на платформі PumpFun для вигідних інвестицій були нижчими, ніж зробити виграшну ставку в казино».
На ринку мем-токенів і тапалів принципи, закладені в звичайні ігрові автомати, в які просто додали елемент криптотехнології, тільки ускладнюються. Але є більш наочний приклад «казино» в криптовалютах — ринки передбачень.
Ринок прогнозів на «чорне або червоне»
У класичній рулетці є всього два варіанти ставок: чорний і червоний (плюс нульова гра на користь банку). Будь-який відвідувач казино розуміє, що це гра тільки на удачу, але вона також залишає учасникам вибір.
Ринок «передбачень» бінарних подій з чіткою ставкою «так чи ні» дещо інший. Тренд набув масової популярності напередодні виборів у США: у 2024 році обсяги торгів на Polymarket вже перевищили $1 млрд.
Проблема полягає в тому, що ринки бінарних прогнозів просуваються як прояв безумовної «мудрості натовпу», яка спонукає учасників діяти розумно. На жаль, ця багато в чому суперечлива концепція гаряче підтримується лідерами крипторинку.
Так, засновник Ethereum Віталік Бутерін упевнений, що Полімаркет відносять до азартних ігор тільки ті, хто не розуміє суті проекту. На його думку, такі платформи відображають реальність більш об’єктивно, ніж ЗМІ та соціальні мережі.
Ніякої аналітики
Проблема в тому, що існуючий бінарний формат прогнозів на основі ставок не має нічого «під капотом». Щоб зрозуміти це, достатньо порівняти ринки прогнозів з інструментом, який розраховує ймовірності на Чиказькій товарній біржі (CME).
Наприклад, «ставка» на рішення ФРС зібрала майже $60 млн ліквідності на Polymarket, де учасників попросили просто вказати, на скільки буде знижена відсоткова ставка. Дані, отримані на цій платформі, створюють ілюзію, що вони відображають ймовірність чого-небудь.
Це в корені невірно і спотворює всю методику, що використовується на Чиказькій товарній біржі, яка заснована на реальних ф’ючерсних курсах і складних зважених розрахунках.
На «Полімаркеті» просто голосують за вподобаний варіант, тоді як на CME ймовірність визначається виходячи з реальних ставок на ринку міжбанківського кредитування.
Біржа бере дані з реального ринку, де американські страхові компанії, банки та фінансові установи хеджують ризики та проводять операції. Якщо CME оцінює ймовірність зниження ставки ФРС в 51,3%, то це відображає реальну ситуацію в банківському секторі, а не думку натовпу.
Коли починається засідання процентної ставки, фінансові установи вже вжили всіх необхідних дій на ф’ючерсному ринку. Єдине, що тут може зробити «мудрий натовп» – це зайти на сайт CME і подивитися ймовірність на даний момент – інших інструментів у нього немає.
Ринки бінарних прогнозів, таким чином, пропонують радикально спрощену картину світу, в якій найважливіші рішення приймаються практично випадково, а не в ході численних угод.
Висновки
Один із головних трендів 2024 року – прагнення спростити ринки ймовірностей та мінімізувати важливість реальної аналітики під час інвестування.
На жаль, користувачі самі охоче «годують» ринки монет-мемів і бінарних прогнозів. А великі платформи слідують за натовпом новоспечених криптоінвесторів, щоб підтримувати бізнес.
Інвестування та підтримка великих високотехнологічних проектів стала менш привабливою для дрібного спекулятивного інвестора, який не готовий чекати фінансової віддачі місяцями та роками. Крім того, досягнення успіху на поточному ринку не таке, як у перші роки існування біткойна. Зараз просто не так багато можливостей, як у ранніх криптоінвесторів.